摛盈策略实控人两月内两度被立案，倍轻松“难轻松”

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　　新京报贝壳财经记者阎侠编辑岳彩周校对赵琳

　　两个月不到，2月4日又一份《立案告知书》摆在了倍轻松实控人马学军的面前。

　　从涉嫌信披违规到涉嫌操纵市场，监管目光持续聚焦的背后，还有实控人此前资金占用往事。

　　2月6日，倍轻松的股价开盘即下跌，截至收盘，其股价为22.71元/股，跌幅为1.13%，公司总市值约19.52亿元。自2021年上市即巅峰后，这家公司的市值已较高峰时跌去超80%。

　　此前，公司发布了一份2025年归母净利润盈转亏的业绩预告，预亏金额亿元左右。记者注意到倍轻松业绩波动较大，2021年和2024年盈利，2022年和2023年亏损，2025年预亏。而其扣非净利润已连续四年亏损。

　　从涉嫌信披违规到涉嫌操纵市场

　　倍轻松实控人马学军两个月内收到两份立案告知书

　　2月5日晚间，倍轻松发布公告称，公司于2026年2月4日收到中国证监会对实际控制人马学军下发的《立案告知书》，因其涉嫌操纵证券市场，根据相关法律法规，中国证监会决定对其立案。

　　值得一提的是，这已经是马学军在两个月内被下发的第二份《立案告知书》。2025年12月25日，倍轻松收到中国证监会下发的《立案告知书》，以及对实际控制人马学军下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司及实际控制人马学军立案。

　　最新公告显示，马学军本人仍在公司正常履职，倍轻松各项经营活动和业务均正常开展。

　　根据倍轻松2024年财报可知，马学军是公司的董事长、总经理、核心技术人员，全面负责公司的经营管理。

　　记者注意到，去年11月，马学军以25.35元/股的价格转让约255万股股份，套现超6400万元，直接持股比例从40.48%降至37.51%。这一动作笼罩在公司前三季度净利润亏损超过6500万元的业绩阴霾下，引发市场对其“资金紧张”与“不看好公司前景”的双重质疑。

　　另外，相关公告显示，马学军曾多次占用上市公司资金。

　　2021年10月以来及2022年度期间，马学军存在通过公司员工向公司借款的形式，分别占用公司资金115万元及293.23万元，合计资金占用金额为408.23万元。资金占用本金均已在当期期末之前归还完毕，利息2.70万元已于2025年7月24日完成清偿。

　　2021年12月及2022年4月，公司存在提前向供应商深圳市轻松联益五金塑胶有限公司（简称“轻松联益”）支付采购款的情形。轻松联益收到公司转入的采购款后，将对应金额的资金转至马学军的关联方或用于马学军指定用途。公司将2021年12月提前向轻松联益支付货款300万元及2022年4月提前向轻松联益支付货款500万元，合计800万元，认定为实际控制人对上市公司的资金占用。轻松联益已在2022年末之前向公司现金转回上述800万元，利息22.98万元已于2025年7月24日完成清偿。

　　倍轻松去年归母净利润盈转亏，市值较巅峰期跌超八成

　　作为“智能按摩设备第一股”，倍轻松主要从事智能便携健康硬件的设计、研发、生产、销售及服务。

　　1月27日，其发布的2025年业绩预告显示，倍轻松预计2025年归属于母公司所有者的净利润与2024年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，预计实现归属于母公司所有者的净利润为-10500万元到-8400万元。

　　对此，倍轻松表示：“公司结合行业发展趋势及市场环境变化对经营战略进行阶段性调整，受战略调整过渡期影响，报告期内营业收入较上年同期下降，进而带动毛利额下降；同时，经营端销售费用投入产出效能未达预期，而固定支出和刚性成本短期内无法与营收规模实现同步压降，多重因素叠加下，使得利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润下降。”

　　贝壳财经记者注意到，倍轻松上市不满5年，业绩波动较大，2021年和2024年盈利，2022年和2023年亏损，2025年预亏。而其扣非净利润已连续四年亏损。

　　苏商银行特约研究员付一夫分析，想要扭转业绩颓势，建议倍轻松从四方面发力：“第一，推动产品创新，开发高性价比便携产品，聚焦细分场景需求；第二，促进渠道优化，控制线上营销投入，拓展线下体验店增强用户触达；第三，发力成本管控，精简SKU，提升供应链效率，降低库存压力；第四，推动品牌重塑，通过健康科普等内容营销强化专业形象，减少对流量代言的依赖。”

　　在股价走势上，倍轻松同样波动较大。倍轻松于2021年7月15日在上海证券交易所科创板上市，股票发行价为27.40元/股，发行后总股本为6164万股，发行完成后市值约为16.89亿元。

　　东方财富数据显示，上市首日（2021年7月15日），倍轻松的收盘价为171.18元/股，盘中最高价为185.58元/股，当日收盘总市值约105.52亿元。

　　上市至今，倍轻松的收盘总市值最高价出现在2021年7月15日，最低价出现在2025年12月31日，约18.74亿元。

　　截至2026年2月6日收盘，倍轻松的总市值约19.52亿元，较最高峰跌去约81.5%。